Comptabilité : Interpretation du tableau de Financement

Comptabilité : Interprétation du tableau de Financement

Le tableau de financement permet de rapprocher les besoins financiers de l’entreprise (immobilisations et BFR) aux ressources collectées pour les couvrir (autofinancement, capital, endettement). L’ajustement se fait par la trésorerie.
Un tableau de financement établi sur plusieurs permet de caractériser :
- La stratégie de croissance (ou de décroissance) interne (acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles) ou externe (acquisition d’immobilisations financières : titres de participations) de l’entreprise ;
- La stratégie de financement : financement interne (autofinancement, cessions d’immobilisations) ou externe (augmentation de capital, recours à l’endettement) ;
- La politique de dividendes en étudiant l’évolution des dividendes distribués.

QUELQUES LIMITES DU TABLEAU DE FINANCEMENT

Le tableau de financement est un état indispensable pour comprendre l’évolution de la structure financière de l’entreprise entre deux années successives; or le modèle préconisé par le PCM présente quelques imperfections nécessitant ainsi certaines adaptations.
Tout d’abord, le modèle adopté par le PCM présente, de la même façon que pour le bilan, un compromis entre l’approche fonctionnelle dont il s’inspire largement et l’approche patrimoniale. Un exemple est donné par les biens acquis en crédit-bail qui ne sont pas intégrés dans les emplois stables du tableau des emplois et des ressources. D’où la nécessité d’apporter certains retraitements pour obtenir une représentation réelle du montant des investissements réalisés.
Ensuite, aucune séparation n’est prévue, dans ce modèle, entre les investissements qui sont destinés à l’exploitation et ceux qui sont hors exploitation ; cette séparation, recommandée d’ailleurs par la septième norme de l’IASC (*), est très importante d’un point de vue économique et financier.

Enfin, ce modèle ne permet pas d’analyser de manière détaillée la variation du BFR et la variation de la trésorerie nette.

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